שלום עודד,
אנסה לפרוס בפניך איךאני רואה את הדברים.
שוק ההון מורכב מכמה מכשירים ושווקים שלכל מכשיר ושוק תפקיד אחר.
- שוק המטבעות-שוק המטבעות הוא שוק הגדול והנזיל ביותר בין השווקים.פשוט קונים ומוכרים מטבעות אחד כנגד השני. דולר, יורו, יין, פרק שיווצרי, ש"ח וכו'.
שוק זה אכן מאופיין בתנודתיות גבוהה והרבה אנשים רואים בו כקזינו.
- שוק האג"ח (אגרות חוב)-בשוק הזה מאופיין בגיוסים של הלוואות של ממשלות וחברות.
אתן דוגמא על למה שממשלה תגייס חוב:
מדינה בונה תקציב של 1000 ש"ח הוצאות לשנה הקרובה, וצופה שההכנסות שלה תהיה 1000 ש"ח ממיסים.
מלחמה פרצה באותו שנה וההוצאות מסתכמות ב- 1005 ש"ח (עקב גידול בהוצאות ביטחון) וההכנסות מסתכמות ב- 995 ש"ח (עקב גלישה למיתון). הממשלה כרגע נמצאת בגרעון של 10 ש"ח, והיא תכסה אותה ע"י הנפקה של אג"ח. הממשלה תגייס 10 ש"ח מהציבור ותבטיח שבפדיון של האג"ח בעוד שנה היא תשלם למחזיק האג"ח 11 ש"ח (10 ש"ח-הקרן, 1 ש"ח תשלום ריבית).
ז"א כאשר אני קונה אג"ח ממשלתי/קונצרני אני קונה הלוואה של חברה/מדינה.
- שוק המניות-שוק זה מאופיין בגיוס כספים של חברות ובתמורה החברות מנפיקות מניות. מניות בעצם מסמלות בעלות על חברה.
המטרה של שוק ההון זה בעצם לתת למשקיעים אפשרות פשוטה, מהירה ונזילה להעביר בעלות של חברות/הלוואות מאחד לשני. לא יותר ולא פחות.
ממה שאני הבנתי הרתיעה שלך משוק ההון מסתכמות ב-
_"קזינו" לא במובן של מזל, אלא במובן של משחק סכום אפס.
הנקודה היא שיש שני רכיבים לרווח: ממוצע הרווח של השוק, ועוד משחק סכום אפס.
אני, כעקרון, אינני נכנס למשחקים סכום אפס._
_נכון. כאן יש הבדל בין תוצרת לבין שוק ההון: התוצרת שלך לא יורדת מהתוצרת של זולתך. לעומת זאת, בשוק ההון, כאשר אתה קונה בזמן שטוב לקנות, ומרוויח, אז זולתך, שמכר באותה נקודת זמן שבה היה טוב לקנות - הפסיד.
לכן המשל אינו דומה לנמשל._
אנסה להסביר למה אני לא מקבל את שתי המשפטים הללו ע"י דוגמא:
נניח שלעודד חברה והוא רוצה להתרחב. על מנת להתרחב הוא צריך כסף. אז עודד בונה תוכנית עסקית וקובע פגישות עם משקיעים פוטנציאלים. לבסוף הוא מוצא משקיע . המשקיע א' מזרים 49 ש"ח לתוך הקופה של החברה עבור 49 מניות (1 ש"ח למניה) ולעודד יש 51 מניות. ערך החברה 100 ש"ח. לאחר שנה משקיע א' רוצה לצאת מההשקעה מסיבות השמורות לו. משקיע א' קובע פגישות עם משקיעים פוטנציאלים ולבסוף מוכר את 49 המניות שלו למשקיע ב' במחיר של 1.5 ש"ח למניה. לאחר שנה נוספת משקיע ב' מוכר את 49 המניות במחיר של 5 ש"ח.
לפי ההגיון של עודד לא היה כדאי למשקיע א' בכלל להשקיע כי:
נכון. כאן יש הבדל בין תוצרת לבין שוק ההון: התוצרת שלך לא יורדת מהתוצרת של זולתך. לעומת זאת, בשוק ההון, כאשר אתה קונה בזמן שטוב לקנות, ומרוויח, אז זולתך, שמכר באותה נקודת זמן שבה היה טוב לקנות - הפסיד.
משקיע א' בסוף אוכל את הלב.לא כדאי למשקיעם גם להשקיע בחברות פרטיות.
מה ששוק ההון מציעה היא שעודד ינפיק 49 מניות של החברה במחיר 1 ש"ח (49 ש"ח זורם לקופת החברה וההנהלה תשקיע/תבזבז אותם על מנת להתרחב). 49 משקיעם אנונימים יקנו כל אחד מניה. למשקיעם הללו יהיה להם זירה לקנות ולמכור את המניות בצורה זולה, פשוטה ומהירה.לאחר כמה זמן עודד ירצה לגייס עוד כסף, איך הוא לא ירצה לדלל את עצמו לכן הוא יגייס כסף דרך אג"ח (יקח הלוואה) בשוק ההון במקום לרוץ לבנקים.
_אני, כעקרון, אינני נכנס למשחקים סכום אפס.
רבים מהמשחקים האלה בנויים על העקרון של השועל מרוויח את מה שהחמור מפסיד. אני לא יודע להיות השועל, ואין לי כוונה להיות החמור, אז אני פשוט לא נכנס למשחק._
כולנו במשחק הזה ביו אם נרצה או לו, אם יש לך ביטוח מנהלים, קרן פנסיה, קופת גמל, קרן השתלמות אז אתה מושקע בשוק ההון.
אם יש לך פקדון, תוכנית חסכון, הלוואה הריביות בהם נגזרות ישירות משוק ההון.